24年，“叠纸”年

叠纸的包袱似乎已经卸下了。

近日，根据天眼查显示，苏州叠纸网络科技有限公司在2023年9月1日向上海米哈游海渊城科技有限公司出质的股权登记已处于无效/注销状态。

有网友猜测，叠纸或许已还清了欠米哈游的债务。股权质押的变化，或许说明了叠纸资金状况的改善，但债务是否完全清偿仍需官方来进行确认。

不过，天眼查并未显示更多股权登记注销/无效的理由，直接解读为“还清债务”在法律上似乎并不是那么严谨。网友们之所以有这样的猜测，大概是因为叠纸今年的表现看起来确实有还清债务的底气。

叠纸跟米哈游借钱，一次双赢

回望2023年，当时市场普遍认为叠纸向米哈游出质股权的原因，或许和其多个项目“多开”有关。

2023年，叠纸的目光不仅聚焦在女性向游戏这一垂直赛道上，当时已公开的在研项目既包括叠纸“老本行”的乙游《恋与深空》和暖暖系列第五部《无限暖暖》，还有主打开放世界的《百面千相》、潜入RTT玩法的《逆光潜入》以及魂like《万物契约》，这些都是叠纸为破圈而做的尝试。

5款产品中有2款是全平台开放世界项目，整体开发成本不可谓不高昂。当时有网友比喻“叠纸在试图用17.35亿的流水，顶住两个《原神》、一个《崩坏三》外加一个《崩坏星穹铁道》的开发成本。”

高昂资金压力下，叠纸“借钱”一举在所难免。

而国内科技企业若找金融机构贷款，则需满足一定的资产和现金流条件，因此很多未上市的游戏企业更愿意通过行业内部解决融资问题。

米哈游与叠纸同为“上海游戏四小龙”，创始人间的交情不错，暖暖系列还曾与《崩坏学院2》联动，双方有合作的基础。由此可见，2022年主营业务收入273.4亿元、且已开始对外投资的米哈游的确是叠纸“借钱”的好选择，股权质押成为短期融资的可行路径。

就目前情况推测，当年米哈游注入的资金或确对叠纸的多款在研项目提供了助力。《无限暖暖》与《恋与深空》都成功上线，但叠纸首款非女性向二次元游戏《逆光潜入》却不顺利。该游戏在2023年3月23日获得版号审批，同年4月测试后便无更多后续信息，目前处于暂停研发阶段。

一年大赚近70亿，气势领跑上海四小龙

不过，就在股权出质几个月后，叠纸就上演了大逆转。

据第三方数据平台显示，2024年1月上线的《恋与深空》，国内全平台预估流水在50亿元左右，海外全平台预估流水在10亿元左右，总体能达到60亿元左右。《恋与深空》上线不到两周就获得了超540万下载量，助推叠纸1月收入环比激增246%，跃居榜单第23名。

《无限暖暖》刚上线时，从游戏的iOS畅销榜排名来看，似乎不及市场预期，当时国内畅销榜最高排名为第12名。不过，游戏本身商业化似乎偏向“慢节奏”，《无限暖暖》如今已更新至1.3版本，目前的历史最高畅销榜排名进入排行榜前十，反而高于开服表现。

叠纸CEO兼《无限暖暖》制作人姚润昊也在开服时发表内部信，信中提到，无限暖暖的首日流水大大提高了公司游戏首日流水记录。而从三方数据平台来看也确实如此，在《无限暖暖》上线当月，叠纸12月全球收入环比增长75%。

两款产品目前的商业表现也十分平稳，昨日开启1.3版本「传说季」的《无限暖暖》上线以来再次进入iOS游戏畅销榜前10名，正处于卡池末期的《恋与深空》则在20名左右。

手握两款重磅产品，叠纸2024年全球收入更是同比增长660%，达到了2019年至2023年的收入之和，有三方数据预估其收入达到了约70亿元。有翻了数倍的流水当底气，股权出质状态近日又变为无效/注销，自然会引起叠纸已还清米哈游债务的猜测。

24年被称之为“叠纸”年似乎也不为过，疑似还清债务、意气风发迈向2025的叠纸，接下来会带来什么产品？就让我们拭目以待。